监管双面夹击 中小型保荐人的压力越来越大

来源:瑞恩资本引述巴士的报 

前段时间港交所计划上调主板最低盈利规定,另一方面香港证监会又拟要求新股一名保荐人兼任包销团主事人,在监管机构的两面夹击之下,中小型保荐人生存空间被突然收窄,有分析直言艰难的监管环境或将掀起结业潮,惟亦有分析指新股市场乱象丛生,此举有助于建立健康的金融市场,生意虽减少,但不至于无法过活。

香港证监会有关「兼任保荐人」的建议,将于本周五完成市场咨询。

首控国际金融有限公司董事总经理甄文星指,保荐人兼任包销团工作,无疑加大其工作量以及责任范围,规模较小的保荐人亦未必有能力监察包销商的工作。目前监管环境正在收窄,中小型保荐人生存环境恶劣,料未来结业潮或将开启。

中国通海企业融资联席行政总裁钟冠聪认为,业内有一定的反对声音,特别是对小型保荐人影响大,主要是由于他们本身或没有包销能力。不过,小型保荐人亦不完全无破局方法,首先证监要求仅一名保荐人同时加入包销团,小型保荐人仍可作为联席保荐人的一员;其次,他们亦可侧重做上市咨询类的工作,并寻求与有能力包销的企业合并。

钟冠聪续指,现时香港新股市场混乱,保荐人门槛低、数量多,质素参差不齐;同时,部分保荐人争夺包销名额,难免会出现恶性竞争,手段五花八门,早前爆出的与「折头党」枱底交易便是其中一种。

钟冠聪认为,保荐人与承销团挂钩是国外的惯常做法,亦是新股市场良性发展的必要,过去数年监管机构对于上述新股市场的乱象未有行动,但现时开始重新严格把关,亦为时未晚。

之前曾有报道,港交所拟提升上市最低盈利要求,协助中小企上市的保荐人、承销商及律师等反对强烈,忧虑影响生计。

市场人士向本报透露,香港交易所拟在新任CEO欧冠升(Nicolas Aguzin)五月底上任前,将最新主板盈利要求推出市场,以确保欧冠升在掌舵之初,不用面对各方的质问。

港交所对此响应,上市科正在审阅和分析有关意见,将适时发表咨询总结。

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